【配当利回り10%超？】エコペトロール（EC）とは？配当利回り・業績・リスクを解説

こんにちは。こつこつ配当パパです。
今回は、コロンビアの国営石油会社「エコペトロール（EC）」についてご紹介します。

「え、コロンビア？ちょっと不安…」と思われる方もいるかもしれません。
でも、実はこのEC、配当利回りが10％を超える年もあるほどの“超高配当株”なんです。

ただし、リスクもあります。この記事では、以下の観点からわかりやすく解説していきます。

1. エコペトロール（EC）ってどんな会社？

エコペトロール（Ecopetrol S.A.）は、コロンビア政府が大株主の国営石油会社で、ラテンアメリカ最大級のエネルギー企業です。

原油価格の影響を受けやすいですが、中南米では安定的な存在感を放っており、配当株としての注目度は高めです。

エコペトロールの配当は、年度ごとの業績に応じて大きく変動します。以下は配当金実績とそれを年末株価で割った配当利回りの推移です。（出典：investing.com）

2016年、2021年はほぼ無配である一方、2022年以降は原油高騰の影響で利回りが10％以上となっています。（2021年はコロナ禍・原油安が影響していると考えられます。）

ECは業績連動型の配当方針で、好業績の年にはドカンとくれますが、不調の年には減配も当たり前。
つまり、“安定した配当”というよりは、“景気が良いと爆益タイプ”の銘柄です。

2023年は設備投資費（油田・インフラへの大規模投資）が営業CFを超え、キャッシュ赤字となりました。2024年はその成果により営業CFが急増し、設備投資費をかしこく抑えたことで、大幅なキャッシュ増となりました。

エコペトロールは国営企業のため、一般的に以下のようなメリットとデメリットがあると考えています。

メリット	デメリット
政府の強力な支援と信用保証借入条件が優遇されやすく、資金調達が安定政策支援による安定的な事業環境インフラ整備や産業振興の優先度が高い国内市場での優位性規制や市場参入障壁が高く競争が限定的	政治リスクの存在政治状況の変化が経営方針や配当に影響を与える利益配分の制約政府要請による配当カットや再投資義務が発生する場合もガバナンスの課題民間企業に比べて意思決定が遅い、効率性に課題があることも

エコペトロールは、今後も原油・天然ガス中心の事業展開を維持しつつ、再生可能エネルギーや輸送インフラ分野にも拡大を模索しています。投資家としては、以下のようなスタンスが合いそうです。

✅ 合う人	⛔ 合わない人
高利回りでキャッシュフローを得たい人リスク許容度があり、分散投資をしている人新興国投資に興味がある人	安定配当を重視する人為替リスクを避けたい人 ESG意識が高く、石油業界を避けたい人